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A股三大股指2月18日集体小幅低开。盘初弱势震荡后回暖，沪深股指早盘小幅收涨 。午后风格大变 ，再度走出单边下行走势
，创指跌幅更是很快扩大至2%
。

从盘面上看，DeepSeek概念股深度回调 ，AI医疗
、AI教育、电商 、算力
、首发经济、消费电子 、低空经济题材纷纷下挫；锂电池产业链逆势上涨。

至收盘
，上证综指跌0.93%，报3324.49点；科创50指数跌2.52% ，报1011.17点；深证成指跌1.61%
，报10617.26点；创业板指跌1.98%，报2182.57点 。

Wind统计显示 ，两市及北交所共731只股票上涨
，4625只股票下跌，平盘有38只股票
。

沪深两市成交总额17991亿元 ，较前一交易日的19415亿元减少1424亿元。其中，沪市成交6968亿元
，比上一交易日7501亿元减少533亿元，深市成交11023亿元 。

据大智慧VIP ，两市及北交所共有57只股票涨幅在9%以上
，78只股票跌幅在9%以上。

银行股继续护盘，四大行股价再创新高

在板块方面 ，银行股再度护盘
，工商银行（601398）
、建设银行（601939）、中国银行（601988） 、农业银行（601288）等四大行盘中齐创新高，齐鲁银行（601665）
、邮储银行（601658）、浦发银行（600000）等涨超1%
。

锂电池一度走强 ，星云股份（300648） 、杉杉股份（600884）等涨停或涨超10%
，科恒股份（300340）
、先导智能（300450）、西典新能（603312） 、华盛锂电（688353）等涨超6%。

传媒股高开低走大幅下挫，华扬联众（603825）跌停 ，浙数文化（600633）、华数传媒（000156）等一度跌停
，世纪天鸿（300654）
、元隆雅图（002878）、凡拓数创（301313）等跌超8% 。

商贸零售表现不佳，博士眼镜（300622） 、三江购物（601116）
、锦和商管（603682）等跌停或跌超10% ，凯淳股份（301001）、南极电商（002127） 、广百股份（002187）等跌超7%
。

教育股走低，社会服务板块跌幅靠前
，豆神教育（300010）
、创业黑马（300688）、昂立教育（600661） 、科德教育（300192）
、国新文化（600636）、科锐国际（300662）等跌超6%。

“春季躁动 ”尚未结束

华安证券表示，节后行情正在如期展开 ，外部风险扰动阶段性落地或影响有限
，市场对两会宏观政策预期正在逐渐凝聚，反弹行情仍将继续演绎 。本次民营企业家座谈会上参与企业家主要集中在科技创新企业 ，表明中央对于民营经济在科技创新 、促进新质生产力发展上重要作用的高度重视
，有望成为新一轮成长科技板块的热点催化事件
。因而，市场反弹β仍在 ，投资机会上仍将精彩纷呈
，可继续把握高弹性成长科技的主线机会，包括泛TMT
、军工、机器人等。

中信证券指出 ，春季躁动继续
，主题行情扩散，随着国内经济与政策预期改善 ，消费类主题关注度提高，科技类主题情绪仍在高点
，两类主题均可持续关注，且预计市场风格将向大盘漂移 ，短期建议聚焦悦己经济 、智慧交通、固态电池三大主题 。从A股大势看
，当前仍处于春季躁动窗口期，国内经济和政策预期有一定改善 ，市场边际资金结构在起变化
，多因素预示着市场风格有望倒向A股核心资产
。从主题环境看，国内经济平稳开局 ，美俄元首通话推动俄乌停战谈判
，与此同时，两市成交放大显示节后交易情绪升温 ，但主力
、散户净流出开始扩大
，活跃主题或将向大盘风格漂移，市场风格也有望倒向A股核心资产。从催化因素分析 ，渐近的“两会”消费政策框架由点及面，或铺开到生育养老、新型消费；从具体主题选择上
，结合外部因素 、近期催化
、流动性指标研判，建议关注政策与基本面支撑的悦己消费、涵盖智能驾驶和低空经济的智慧交通 、加速产业化的固态电池 。

国金证券指出 ，“春季躁动
”尚未结束
，AI配置正当时
。“春季躁动”尚未结束，维持重视中小盘科技成长机会 ，聚焦 TMT+机械。建议关注：一
、基于AI景气投资图谱
，中长期重点看好：①光芯片；②光模块；③新型显示技术 。二、AI主题投资正当时，短期聚焦：①DeepSeek大模型及相关基础设施 、零部件；②低空经济+无人驾驶；③Peek材料；④AI消费电子 ，包括眼镜
、手机、音响等；⑤AI软件应用
，教育 、医疗
、金融。

财信证券指出，DeepSeek-R1性能比肩OpenAI o1正式版 ，大幅缩窄了中美AI领域差距
，预计将重塑全球AI产业链发展逻辑、算法及数据重要性将明显提升 、增强中国科技创新信心
。业绩释放是拔估值行情走向提业绩行情及塑逻辑行情的关键，后续商业模式打通及AI应用端突破是观察DeepSeek行情演绎的关键。目前市场仍处春季躁动行情的科技成长板块拔估值阶段 ，短期宜顺势而为，后续阶段性操作主要关注三点：一是在3月份政策落地前
，政策预期仍然对市场有较强支撑；二是后续量能的变化是拔估值行情走向的关键决定因素；三是关注部分情绪指标股的走势 。从历史主线行情的演绎节奏来看，通常会经历由点及面的扩散行情、全面上涨行情
、由面及点的聚焦行情等三个阶段
。如果未有业绩释放支撑下 ，目前DeepSeek行情或处于聚焦阶段
，后续宜进一步关注传媒及AI应用等核心方向。