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专题：2025年金融315投诉曝光台

　　来源：中国消费者报·中国消费网

　　记者：聂国春

　　去年以来

　　多家银行集中调整过

　　部分代销的公募基金产品风险等级

　　然而

　　日前有消费者在工商银行手机银行

　　选购基金产品时发现

　　工行代销的两只基金产品风险等级

　　比基金公司公布的要低

　　且多只产品的风险等级低于其他银行

　　这是怎么回事

　　《中国消费者报》记者展开调查

　　同款基金
，工行风险评级低于基金公司评级

　　业内人士表示：少见

　　根据消费者提供的信息，《中国消费者报》记者在工行手机银行APP中找到了代码为395011/395012的基金产品——中海增强收益债券A/C类。代销产品页面信息显示 ，该产品1元起购
，属于债券型，被评为“较低风险” 。

　　记者查询了解到 ，该产品由中海基金管理有限公司发行
。在中海基金公司官网
，该产品的风险等级为“中风险
”。

　　中海基金将该产品标注为“中风险”

　　工行却为何标注为“较低风险 ”呢？

　　记者查阅发现，中海基金去年8月曾发布关于调整旗下部分基金风险等级的公告 ，宣布自2024年8月19日起将395011/395012两只基金风险等级由“R2级
”（即较低风险）调整为“R3级”（中风险） 。在中海基金公告发布后
，建行随后发布公告将该产品风险等级上调至“中风险 ”
。记者查阅建行、中行和交行手机银行发现，上述产品的风险等级均为R3级。

　　那么

　　工行仍显示为“较低风险
”

　　是因为未及时更新风险评级导致的吗？

　　记者注意到 ，多家基金公司在岁末年初发布了调高旗下基金产品风险等级的公告
，而工行手机银行显示的已经是这些产品的最新风险评级 。显然，未及时更新的猜测有点站不住脚。记者随后拨打工行客服热线 ，客服人员告诉记者，网页展示的风险等级仅供参考
，如果不一致，请以基金公司公布的为准
。

　　某银行理财经理告诉记者 ，“就高不就低”是机构做销售评级时的普遍原则
，像工行这样风险评级低于基金公司评级的现象比较少见。

　　各机构采用的评级方法不同

　　工行多只产品风险等级低于其他银行

　　中海基金在发布公告时表示，销售机构根据投资者适当性法律法规对基金进行风险评价 ，不同的销售机构采用的评价方法不同
，因此不同销售机构对基金的风险等级评价结果可能存在不同 。

　　据了解

　　各代销机构都有一套自己的

　　产品风险评级办法

　　工行：基金产品或者服务信息发生变化的，工商银行将依据基金产品或者服务风险等级划分参考标准 ，重新评估其风险等级
，对基金产品或者服务的风险定期进行评价更新
。

　　中国银行：中国银行的基金风险评价因素 、评价等级和工行一致，也是动态调整。

　　中行：风险评级结果与基金管理人风险评级结果不一致的 ，将采用对应较高风险等级的评级结果
，并可结合市场情况进行评级上调 。

　　由于评级方法并未列出具体的评级细则，记者难以得知中海的两只基金产品风险等级 ，工行具体是如何评定的
。不过，记者调查发现
，工行的多只基金产品风险等级要比其他银行低一档。

　　例如，银河银泰混合基金（代码：150103）
、汇添富数字经济引领发展三年持有期混合A（代码：011665）和易方达科润混合基金LOF（代码：161131） ，工行标注为“中风险 ”
，而中行、交行 、建行均标注为“较高风险
” 。

　　风险评级信息应充分披露

　　充分保障购买人的知情权

　　调查中记者发现

　　多家银行的风险评级要严于基金公司

　　例如，易方达一只一年期养老混合型（FOF）基金 ，产品风险评级为“较低风险“
。中行标注为“较低风险“
，建行上调为“中风险“，而招行页面则显示为“中高风险”。另外 ，招行代销的多只基金产品
，风险评级要比基金公司评级高一个等级 。

　　招联首席研究员董希淼对记者表示，不同银行的客户群体存在差异 ，根据客户群体的不同情况设置不同的评级标准
，得出不同的风险评级，是正常现象
。不过 ，作为代销机构，在资本市场波动较大的情况下
，提高代销基金的风险等级，才是银行的正确选择。

　　如果银行未遵循孰高原则

　　评定的风险等级低于基金公司

　　是否违反适当性义务呢？

　　上海通力律师事务所张亦文认为 ，风险等级不仅能帮助销售机构履行适当性义务
，还能提示风险 。“错误 ”的风险评级既有可能匹配错误， 也会误导投资者。不过 ，虽然司法实践中出现过法院不认可卖方机构风险评级的案例
， 但究其实质还是因为产品合同中存在矛盾的描述
。

　　“产品风险评级结果高或低都有可能，但同一家机构内部评价体系应当自洽。
”张亦文说 ，另外代销机构还需要对行业内同类型产品的评级予以充分关注
，尤其应当避免显著低于行业内其他机构对于同类型产品的评级 。

　　北京寻真律师事务所律师王德怡表示，如果基金发行人和代销机构都有自己的评级体系 ，评级结果存在差异也属正常
，但应该向客户披露这个评级是谁做出的，最好将不同的评级结果一并呈现 ，以充分保障购买人的知情权
。