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　　今日（2月18日） ，化工板块开盘后持续发力上攻
，截至11：14，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格涨幅达到1.13%。

　　成份股方面 ，锂电 、农药
、氟化工、合成树脂等板块部分个股涨幅居前 。截至11：14，圣泉集团大涨超4%
，润丰股份 、天赐材恩捷股份涨超3%，巨化股份、卫星化学涨超2% ，东方盛虹
、宝丰能源等多股涨超1%
。

　　值得注意的是
，今年以来，化工板块表现优于A股主要指数。Wind数据显示 ，截至昨日收盘
，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数年内累涨2.03%，跑赢上证指数（0.12%）、沪深300指数（0.32%）等A股主要指数 。

　　注：细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%
。

　　消息面上 ，2024年3月高层印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以来
，消费品以旧换新政策持续加力。商务部最新统计数据显示，1月份全国消费者购买12类家电以旧换新产品179.3万件 ，假期前4天
，重点零售企业家电销售额同比增长在10%以上 。

　　值得重点关注的是，化工行业是众多消费品重要的上游原料行业 ，或将较大程度获益于以旧换新政策的持续发力
。

　　中信建投指出，当前消费电子行业复苏
，行业景气度回升，“以旧换新 ”政策撬动替换大市场 ，被动元件需求数量激增
，或可关注被动元件及上游原材料行业投资机会，尤其是上下游一体化企业 ，充分享受全产业链升级红利。

　　从估值方面来看
，当前或为化工板块较好配置时机 。Wind数据显示，截至昨日收盘 ，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.03倍
，位于近10年来16.86%分位点的低位，中长期配置性价比凸显
。

　　展望后市 ，国海证券表示
，展望2025年，中国和美国财政政策有望加码 ，欧洲部分装置加速退出，化工有望迎来补库周期。中国优势企业的成本和效率优势已经非常稳固
，且仍在持续扩张产能，中国优势企业已经进入了市占率提升阶段 ，产能的扩张对业绩的拉动确定性相对较强
，龙头企业或已经进入了业绩长周期向上的阶段 。

　　银河证券表示，供给端 ，近几年化工行业资本开支及在建产能增速趋于放缓
，但预计存量产能及在建产能仍需时间消化。需求端，2025年随政策刺激效果逐渐显现 、终端产业回暖动能逐步转强 ，内需潜力有望充分释放
，看好2025年化工品的结构性机会及行业估值修复空间
。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数 ，全面覆盖化工各个细分领域 。其中近5成仓位集中于大市值龙头股
，包括万华化学
、盐湖股份、恩捷股份 、华鲁恒升
、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工 、氟化工
、氮肥、煤化工 、钛白粉等细分领域龙头股 ，全面把握化工板块投资机会
。

　　注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大
，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资 ，高度注意仓位和风险管理 。

　　图片及数据来源：沪深交易所
、华宝基金、雪球 、Wind等
，截至2025年2月18日
。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31 ，发布日期为2012.4.11
，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。Wind数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83% 。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。文中指数成份股仅作展示
，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险 ，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论
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